Долговой инструмент
Долговой инструмент может иметь фиксированную, или плавающую, процентную ставку. В первом случае на протяжении всего срока действия инструмента инвестору регулярно выплачивается один и тот же процентный доход. Однако многие краткосрочные займы являются инструментами с плавающей ставкой, которая зависит от базисной, ЛИБОР («лондонской межбанковской ставки предложения») или ставки каких-то других ценных бумаг.
Если меняются процентные ставки по этим ценным бумагам, то же происходит и с плавающей по займу. Например, кредитная линия с текущей процентной ставкой 6%, которая на один процентный пункт превышает ставку ЛИБОР трехлетних кредитов, изменится до 6,25%, если ставка ЛИБОР поднимется на четверть пункта. Долговые инструменты с плавающей ставкой обычно используются для обеспечения потребности компании в оборотном капитале.
Сайт «RiaCentre.ru» мне повстречался в интернете. Это сайт сервиса «РИАцентр», где такие вопросы как проверить пропуск на МКАД ТТК СК, штраф за отсутствие пропуска в Москву и прочее рассматривается весьма обстоятельно. Обратите на это внимание.
Определяющие факторы кредитного качества
Процентная ставка и, следовательно, расходы по займу определяются кредитным качеством. Оно, в свою очередь, зависит от типа долговой ценной бумаги, объема заемных средств относительно суммарного капитала и капиталоемкости бизнеса компании. При прочих равных условиях долговая ценная бумага с обеспечением или дополнительным обеспечением менее рискованна, чем без обеспечения. Значит, инвесторам требуется большая прибыль за дополнительный риск, с которым сопряжено вложение денег в необеспеченный долговой инструмент. И за субординированный долг инвестор тоже захочет получить более высокую прибыль, чем в случае первоочередного. Кредитное качество ухудшается по мере увеличения задолженности в бухгалтерском балансе компании.
Соотношение заемных средств и суммарного капитала
Более капиталоемкие компании обычно имеют более высокое соотношение заемных средств и суммарного капитала. Например, авто- и авиапроизводители обычно имеют больший гиринг (или левередж — показатель использования заемных средств), чем фирмы по оказанию профессиональных услуг или разработке программного обеспечения.